[거인의 포트폴리오] 강환국 지음

퀀트투자

규칙 기반(Rule-based) 투자 : 매수와 매도, 보유에 대한 규칙이 있는데, 이 규칙들은 오로지 '수치'를 기반으로 함

 

투자를 망치는 10가지 심리오류

1. 투자(거래) 중독
2. 상대적 박탈감
3. 손실 회피 편향+처분효과 : 손절매를 못함. 수익을 바로 확정짓고 싶어하는 경향
4. 이해 불가한 기하급수적 성장 : 복리
5. 과잉 확신 편향 : 자기 자신을 너무 믿고 스스로의 능력을 과대평가
6. 확증 편향 : 본인의 생각과 일치하는 정보만 받아들이고 나머지 정보는 무시하는 경향
7. 단기 추세는 갸우뚱, 장기 추세는 맹신
8. 전망 망상 편향
9. 통계 감각 결여+스토리텔링의 폐해+권위 편향
10. 일관성 결여

 

성공 투자를 위한 핵심 개념

- 최대낙폭(Maximum Drawdown) : 특정 투자 기간 동안 투자자가 겪을 수 있는 가장 큰 손실
  . MDD = (최저점/전고점)-1
- 연복리수익율(CAGR, Compound Annual Growth Rate)
- 샤프지수(Sharpe Ratio) = (연복리수익률-무위험 이자율)/변동성
  -> 샤프지수가 높다는 것은 리스크가 적다는 뜻

 

책에서 사용하는 주요 ETF

투자로 돈 버는 3가지 방법

1. 자산배분(정적자산배분)
   - 자산군별(주식, 채권, 부동산, 원자재 등)로 투자 자금을 배분하는 작업
   - 목표 : 손실 최소화
   - 일 년에 한 번의 리밸런싱을 기본원칙
2. 마켓 타이밍(주로 동적자산배분)
   - 단기적으로 높은 수익이 기대되는 자산군의 비중을 늘리고, 단기적으로 낮은 수익이 기대되는 자산군의 비중을 낮추는 전략
   - 과거 가격의 변동성, 경제지표 등을 보고 매수와 매도 타이밍을 결정
   - 보통 한달에 한 번씩 리밸런싱
3. 종목 선정
    - '어떤 주식을 사야 하나' 에 해당되는 내용. 이 책에서 다루지 않음
    - '하면 된다! 퀀트 투자' 참고

 

자산 배분의 3대 원칙

1. 장기적으로 우상향하는 자산군을 보유한다
    - 부동산, 주식, 채권, 현금, 금, 원자재
2. 상관성이 낮은 자산군을 보유한다
3. 자산군별 변동성을 비슷하게 유지한다
   - 변동성이 높은 자산의 비중을 낮추고, 변동성이 낮은 자산의 비중을 높인다.

경제의 사계절

 

마켓 타이밍의 3가지 기법

1. 가격(모멘텀)을 통한 마켓 타이밍
   - 최근 3~12개월간 많이 오른 자산은 향후 3~12개월 동안에도 계속 오를 가능성이 높다.
   - 최근 3~12개월간 수익이 양(+)이었던 주식은 향후 3~12개월 동안에도 계속 양의 수익을 보일 가능성이 높다.
2. 계절성을 통한 마켓 타이밍
   - 주식시장에서는 11~4월의 수익이 5~10월의 수익을 압도한다.
3. 경제지표를 통한 마켓 타이밍
   - 이 책에서는 다루지 않음

 

실전 투자전략